<<期貨投機(jī)寶典>>期貨經(jīng)典

第十二篇：獲勝率與回報(bào)率

　　你見過香港賽馬的情景嗎？馬場(chǎng)內(nèi)人山人海，場(chǎng)外投注站大排長(zhǎng)龍，千家萬戶打開電視看現(xiàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)播，連在馬路上的計(jì)程車司機(jī)、乘客亦側(cè)耳收聽電臺(tái)的評(píng)述。投注金額數(shù)以億計(jì)，歡呼聲、嘆息聲、怒罵聲處處可聞。如此狂熱，這么踴躍，但你問問馬迷們：“你們贏的多還是輸?shù)亩�？”十之七八�?huì)答你：“輸?shù)亩��！蹦闳魡枺骸盀槭裁矗俊彼麄儠?huì)不加思索的解釋：“政府抽稅，馬會(huì)抽傭，去了三成，剩下七成才是彩金，整體輸是輸十足，贏是贏七成···”你再問：“那為什么你們又樂此不疲，次次下注呢？”馬迷們一定回答：“十元可以贏五十元、一百元，甚至成千上萬元，以小搏大，很刺激嘛！”相信你做完這個(gè)采訪，自然會(huì)得出一個(gè)結(jié)論：獲勝率雖低，回報(bào)率卻高，這就是吸引力之所在。

　　期貨交易和賽馬、股票交易一樣都不是“零的游戲”。龐大的交易所、結(jié)算所，眾多的經(jīng)紀(jì)商，那么多人手、設(shè)備，這寫開銷是上天負(fù)責(zé)的嗎？不時(shí)！是政府補(bǔ)助的嗎？不是！實(shí)際是靠投資者買賣雙方所付的手續(xù)費(fèi)來維持。因此贏家的總“收入”和輸家的總“支出”永遠(yuǎn)不會(huì)“平衡”，永遠(yuǎn)是“輸數(shù)”大于“贏數(shù)”，“輸家”多于“贏家”；這點(diǎn)，任何金融交易包括股市都無例外。但是，這只是從整體市場(chǎng)而言。如果就某家公司的某個(gè)時(shí)期來說，卻有可能多數(shù)贏，甚至全部贏。一九七九年秋至一九八零年初，國(guó)際黃金價(jià)格由每盎司三百多美元狂飆至八百多美元。當(dāng)時(shí)我采取“摘西瓜，不貪芝麻”的多頭做法，統(tǒng)籌一百多個(gè)戶口，如此厲害！所以，獲勝率也因公司與經(jīng)紀(jì)人而異。

　　期貨的吸引力在于其回報(bào)率。最近美元兌日元在短短三個(gè)月內(nèi)由一二一左右漲至一三三，升幅其實(shí)只有百分之十。但多頭合約保證金回報(bào)率卻達(dá)到百分之四百！而只要你設(shè)好止損點(diǎn)，跌破一二零就認(rèn)賠，最嚴(yán)重的虧損無非是百分之三十幾。開工廠、做貿(mào)易當(dāng)然是“主業(yè)”，但拔出部分閑資，做做有風(fēng)險(xiǎn)但回報(bào)率高的投資，既可“生財(cái)”，又能“求知”，兼具“冶性”，何樂而不為？你有分析能力，又有多余的資金，誰說沒資格站在勝利者行列？