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《索羅斯與泰國(guó)金融危機(jī)》

                                              --九七年亞洲金融危機(jī)

 

第三節(jié):他們百折不撓所追求的就是一種突變。

    索羅斯為了驗(yàn)證他的理論,在股票族中,他密切注視著別人還沒有意識(shí)到的突變。正如
羅杰斯所說:“對(duì)于公司最近能賺多少,或1975年鋁的載運(yùn)量怎樣,我們并不那么關(guān)心,
因?yàn)槲覀冋诳紤]的是:社會(huì)的、經(jīng)濟(jì)的和政治的因素會(huì)怎樣改變將來的產(chǎn)業(yè)和股票族的命
運(yùn)。如果我們所預(yù)料的和股票的市場(chǎng)價(jià)格差異很大,那一切都好了,因?yàn)槟菚r(shí)我們可以大賺
一筆”。

    70年代初,索羅斯在銀行業(yè)中發(fā)現(xiàn)的“突變”就是其中一例。

    1972年,索羅斯敏銳地感覺到在這一領(lǐng)域?qū)⒁l(fā)生突變。那時(shí),銀行業(yè)信譽(yù)最槽糕,
銀行職員被看作是庸俗而又呆笨的。幾乎沒有人相信銀行業(yè)能從酣匠中覺醒,自然,投資者
對(duì)銀行的股票毫無興趣。

    然而,索羅斯經(jīng)過獨(dú)自的研究,他發(fā)現(xiàn)高等商業(yè)學(xué)校畢業(yè)的學(xué)生已成為新一代的銀行
家,他們將對(duì)銀行職員的行為進(jìn)行規(guī)范,銀行業(yè)正俏然而又明顯地發(fā)生變化。這些新銀行經(jīng)
理們正尋找銀行業(yè)陷入低谷的原因。這就有助于改變銀行股票的前景,他們正采用新的金融
措施,銀行的贏利在上升。因而,銀行股票實(shí)際上不可能超出票面價(jià)值。許多銀行都已把他
們的平衡能力發(fā)揮到了極限。要想持續(xù)發(fā)展,他們需要更多的資本凈值。

    1972年,第一國(guó)家城市銀行舉辦了規(guī)?涨暗墓墒蟹治黾艺褂[活動(dòng),并為他們?cè)O(shè)宴招
待。使喬治·索羅斯大力惱火的是,他沒在被邀請(qǐng)者之列。但這次宴會(huì)卻刺激他采取行動(dòng)。
他寫下了題為“發(fā)展銀行之事實(shí)” 的經(jīng)紀(jì)報(bào)告,提出了與其他人完全不同的觀點(diǎn),他認(rèn)
為:當(dāng)銀行股票找不到出路的時(shí)候,股票將會(huì)降價(jià)。這篇報(bào)告的出版和宴會(huì)的舉行是同時(shí)
的,索羅斯的觀點(diǎn)是通過對(duì)銀行股票透徹分析后提出的。他曾向一些經(jīng)營(yíng)較好的銀行提出忠
告。經(jīng)過一段時(shí)間以后,銀行股票開始上漲,索羅斯從中獲得了50%的利潤(rùn)。

    銀行業(yè)的轉(zhuǎn)變標(biāo)志著走向70年代大繁榮的開始,大繁榮加速了80年代美國(guó)公司的擴(kuò)大
和合并。根據(jù)反饋理論,索羅斯把賃榮作為羹榮與蕭條循環(huán)周期的起點(diǎn)。

    為了在國(guó)外經(jīng)濟(jì)方面同樣取得迅速進(jìn)展,索羅斯尋找在國(guó)外股票市場(chǎng)中投資。哪些國(guó)家
對(duì)外國(guó)投資者開放市場(chǎng)呢?哪些國(guó)家為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定提供了新的政策呢?哪些國(guó)家將進(jìn)行市場(chǎng)
改革呢?

    索羅斯希望能獲得規(guī)模效益。一個(gè)曾給索羅斯當(dāng)助手的人說:“和任何精明的投資家一
樣,索羅斯總希望用最少的投資得到最大的利潤(rùn)!彼髁_斯喜歡瞄準(zhǔn)那些不成熟的市場(chǎng),如
法國(guó)的、意大利的和日本的。他希望比其他投資者早6至18個(gè)月進(jìn)行投資。

    因此,索羅斯購(gòu)買了日本、加拿大、荷蘭和法國(guó)的證券。在1971年一段時(shí)間里,索羅
斯資產(chǎn)的1/4用于購(gòu)買了日本的股票,這場(chǎng)賭博使他的資金翻了一番。

    索羅斯和羅杰斯選擇股種很精明。1972年,索羅斯的一個(gè)熟人們?nèi)幌蛩峒,根?jù)商
業(yè)部的一份私人報(bào)告,美國(guó)的發(fā)展依賴于外國(guó)的能源資源。因而,索羅斯基金查事會(huì)大量收
購(gòu)了石油鉆井、石油設(shè)備和煤炭公司的股票。一年之后,即1973年,出現(xiàn)了阿拉伯原油禁
運(yùn),引起能源業(yè)股票的飛漲。

    1972年,索羅斯和羅杰斯也預(yù)見了食物危機(jī)。因?yàn)橘?gòu)買了化肥、農(nóng)場(chǎng)設(shè)施和糧食加工
業(yè)的股票,他們獲得了可觀的利潤(rùn)。

    而且,他們的超人之處繼續(xù)顯露出來。與此同時(shí),索羅斯和羅杰斯很狡黠地把軍事防御
工業(yè)作為一個(gè)大有潛力可挖的投資場(chǎng)所。

    1973年10月,當(dāng)埃及和敘利亞武裝部隊(duì)大規(guī)模進(jìn)攻猶大國(guó)家時(shí),以色列十分震驚。那
場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)開戰(zhàn)之時(shí),以色列處于防御狀況。造成了數(shù)千人的傷亡,損失了眾多飛機(jī)和坦克。種
種跡象表明:以色列的軍事技術(shù)已經(jīng)過時(shí)。這使索羅斯想到了美國(guó)的軍事技術(shù)很可能也已過
時(shí)。如果美國(guó)國(guó)防部意識(shí)到了自己武器裝備的過時(shí)。他們有可能會(huì)花大量經(jīng)費(fèi)去進(jìn)行更新改
造。

    這一項(xiàng)目對(duì)于大多數(shù)的投資者來說,沒有絲毫的吸引力。自從越南戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束以后,兵工
企業(yè)虧損嚴(yán)重,金融分析家們連聽也不愿聽。

    然而,1974年初,羅杰斯仍然密切關(guān)注軍事工業(yè)。這種內(nèi)在潛力促使羅杰斯獨(dú)辟匹
徑。他到華盛頓和國(guó)防部的官員周旋,又找美國(guó)軍工企業(yè)的承包商談判。索羅斯和羅杰斯越
來越堅(jiān)信,他們的判斷是正確的,其他的投資者將會(huì)失去這一發(fā)財(cái)?shù)暮脵C(jī)會(huì)。

    1974年中期,喬治·索羅斯通過軍工企業(yè)的股票開始大發(fā)其財(cái)。  他購(gòu)買了諾斯羅普
公司、聯(lián)合飛機(jī)公司和格拉曼公司的股票。而且,雖然洛克洛德公司面臨倒閉的危險(xiǎn),索羅
斯還是在這家公司進(jìn)行了賭博性投資。

    索羅斯和羅杰斯對(duì)這些公司掌握了一條十分重要的信息,它們都有大量的訂貨合同,通
過補(bǔ)給資金,在近幾年中可獲一定利潤(rùn)。

    1975年初,索羅斯基金董事會(huì)開始向供給電子裝備的工廠進(jìn)行投資。在贖罪日之戰(zhàn)
中,以色列空軍的失利,主要?dú)w因于缺乏尖端的電子對(duì)抗手段,以壓制掌握在阿拉伯人手中
的蘇制武器的火力。

索羅斯和羅杰斯注意到了這一事實(shí)。

同時(shí),他們也注意到現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)正發(fā)生根本性的變化,F(xiàn)代武器裝備取決于技術(shù)的狀況:
靈敏的電子元件、激光定向的炮彈和猛烈異常的導(dǎo)彈。

所有這些都需要花費(fèi)大量的資金。索羅斯和羅杰斯的正確決策,為他們贏得了巨額利
潤(rùn)。

在這個(gè)時(shí)候,索羅斯的秘密是什么呢?

首要的是極大的耐心。

其次,在股票市場(chǎng)什么地方尋“金”,要培養(yǎng)出極高的敏感性。大家都在尋“金”,在
什么地方尋金各有各個(gè)理論。然而,索羅斯能把他的觸角伸向變化發(fā)展的金融市場(chǎng),持續(xù)不
斷尋求來自還處醞釀之中的一些事物所發(fā)出的神秘信號(hào)。

得到信號(hào)之后,他就會(huì)象火箭一樣依賴導(dǎo)航系統(tǒng)自動(dòng)飛向目標(biāo)。從不會(huì)向人泄露他為什
么確定這一方向而不是另一方向,并在市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)中驗(yàn)證他的直覺。

他堅(jiān)信自己是正確的。

他所要做的事情就是年復(fù)一年地去探究。


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