《期貨市場成功者錄》訪談錄

　七、反向操作的方法
�。ㄒ唬┰谇笆霾襟E執(zhí)行之后，為了要完成循環(huán)操作，我門必須要反做空，但是因為風險的不同，我們盡量不要以期貨部位作空，這里有一種較安全，。但成本稍高的方法，就是以選擇權的方式操作，買進賣權（ＬＯＮＧ－ＰＵＴ）。
�。ǘ�）經過觀察和實際的操作經驗，在商品的高檔時，因為行情震蕩激烈，進場點的決定和風險控制會變得較困難，但是若以選擇權來操作，可以使風險固定，再用資金管理的方式來決定進場點，就可以建立倉位。使用選擇權的好處是不管行情如何震蕩，即使在期間權利金大幅下降，只要在到期價格大跌，仍舊可以獲利，而不管行情來回洗盤的次數。若是同一筆資金用來作期貨的停損，可能幾次就賠光了，所以選擇權可以在行情轉空時，有效建立空頭部位。
　（三）權利金的決定在經過觀察后發(fā)現，以當時標的期貨的總值１０％為權利金，分成兩部份。
　　第一部份在價格跌破前波低點，多頭倉全部離場時，進場買進賣權，并且盡量接近市價或價內。第二部份在價格作第一次反彈進場，方法同前述。
�。ㄋ模┳髻I進賣權時，仍然要比較合約月份的強弱去買進最弱合約月份的賣權。因為時間是選擇權買方最大的敵人，若是買了一個不怎么會跌的賣權，那就會很吃虧的看著到期日的接近和權利金的減少，并且看著其它合約的期貨價格下跌，這種遺憾是很難接受的。
�。ㄎ澹┰谶x擇權快到期或是下跌幅度減小時就可以準備平倉，因為這時的賣權常是深入價內，可能沒有交易量，使其選擇權市場平倉，因此必須要要求履約，成為期貨部位平倉。
�。�六）從要求履約到取得部位會有時間差，因此之前需在期貨市場先行買進鎖住利潤，然后要求履約待取得期貨空頭部位后，即可對沖平倉，完成此一操作。
�。ㄆ撸┐朔椒ㄈ羰窃诼募s價的選擇良好的話，其獲利可以有十數倍以上，非常驚人（以權利金作比較）。